Robert C. Merton
Premio Nobel de Economía 1997
Robert C. Merton es Profesor del Harvard Business School y miembro de la Academia Nacional de Ciencias. En 1969, Merton publicó una obra revolucionaria acerca de un dilema que afecta a cualquier inversor: cómo distribuir los ingresos entre consumo e inversiones en acciones y bonos respectivamente para maximizar la rentabilidad de estos ingresos. En 1970, presentó el Modelo Merton Structural Credit Risk y tres años después el Intertemporal Capital Asset Pricing Model.
“Aunque no haya movimiento de tesorería, emitir opciones sobre acciones implica un sacrificio de tesorería, un coste de oportunidad que debe ser contabilizado”
LONG-TERM CAPITAL MANAGEMENT
Robert C. Merton fue miembro de la junta directiva de Long-Term Capital Management (LTCM), un hedge fund fundado en 1994 por John Meriwether que batió récords en sus primeros años de vida con retornos de más de un cuarenta por ciento.
Sin embargo, en 1998 perdió más de cuatro billones y medio de dólares en menos de cuatro meses, convirtiéndose en un ejemplo destacado del alto riesgo que suponen este tipo de inversiones.
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